uma. Um sistema de sinais usado para representar letras ou números na transmissão de mensagens. B. Um sistema de símbolos, letras ou palavras com determinados significados arbitrários, usados para transmitir mensagens que exigem sigilo ou brevidade. C. Um código de acesso. D. Um comando especial, como uma sequência de teclas, que permite ao usuário ativar um recurso oculto ou acidental em um programa de computador ou em um videogame. uma. As informações que constituem um programa de computador específico. B. Um sistema de símbolos e regras que servem de instruções para um computador. 3. Genética O código genético. uma. Uma colecção sistemática e abrangente de leis. B. Uma coleção sistemática de regulamentos ou regras de procedimento ou conduta: um código de construção. 5. Código de medicina azul. 6. Gíria Um paciente cujo coração parou de bater, como na parada cardíaca. 1. Para converter (uma mensagem, por exemplo) em código. 2. Sistematizar e organizar (leis e regulamentos) em um código. 3. Para atribuir um código a (algo) para identificação ou classificação: codificou cada resposta à pesquisa por idade e sexo. 4. Expressar ou transmitir (palavras) de um modo que implique um significado diferente: um romance que codifica referências a uma sexualidade de personagens em descrições de roupas. uma. Para especificar o código genético para um aminoácido ou um polipéptido: um gene que codifica uma enzima. B. Especificar o código genético de uma característica ou característica: um gene que codifica o cabelo vermelho. 2. Computadores Para escrever ou revisar um programa de computador. 3. Gíria Para entrar em parada cardíaca. Inglês médio, do francês antigo, do latino cx14ddex. Livro veja o códice. 1. (Comunicações e Informações) um sistema de letras ou símbolos e regras para a sua associação através da qual as informações podem ser representadas ou comunicadas por razões de sigilo, brevidade, etc: Código binário Código Morse. Ver também o código genético 2. (Comunicações Informações do amplificador) uma mensagem no código 3. (Comunicações informações do amplificador) um símbolo usado em um código 4. um conjunto convencional de princípios, regras ou expectativas: um código de comportamento. 5. (Informações sobre as comunicações), um sistema de letras ou algarismos utilizados para efeitos de identificação ou selecção (Comunicações, Informações sobre amplificadores) para traduzir, transmitir ou organizar um código C14: do francês, do latín cdex book, codex 1. um sistema para Comunicação por telégrafo, heliógrafo, etc. em que as letras de uma mensagem são representadas por sons longos e curtos, flashes de luz, etc. Código Morse. 2. um sistema usado para a brevidade ou o segredo da comunicação, em que as palavras, as letras, ou os símbolos arbitrariamente escolhidos se atribuem significados definidos. 3. letras, números ou outros símbolos usados em um sistema de código para representar ou identificar algo: O código no rótulo mostra a data de fabricação. 4. uma colecção sistematicamente organizada de leis existentes: um código sanitário local. 5. A disposição simbólica de declarações ou instruções num programa de computador ou o conjunto de instruções num tal programa. 6. qualquer sistema de regras e regulamentos: um código de comportamento. 7. Uma diretiva ou alerta para uma equipe hospitalar designada para ressuscitação de emergência de pacientes. 9. Ling. O sistema de regras compartilhado pelos participantes em um ato de comunicação uma linguagem, dialeto ou variedade de linguagem. 10. para traduzir (uma mensagem) em um codificar codificar. 11. pôr ou arranjar (regras, regulamentos, etc.) em um código. 12. Especificar a sequ�cia de amino�idos de uma prote�a pela sequ�cia de nucle�idos compreendendo o gene para essa prote�a: um gene que codifica para a produ�o de insulina. 127582111325 Inglês Médio lt Anglo-Francês, Francês Velho lt Latin c333dex codex codex - Código, do latin codex, significando bloco de madeira dividida em comprimidos, documento escrito em tabletes de madeira, foi primeiro um conjunto de leis. Veja também termos relacionados para leis. 1. Qualquer sistema de comunicação em que grupos arbitrários de símbolos representam unidades de texto simples de comprimento variável. Os códigos podem ser usados para a brevidade ou para a segurança. 2. Um sistema criptográfico no qual os equivalentes criptográficos (normalmente chamados de grupos de códigos), tipicamente constituídos por letras ou dígitos (ou ambos) em combinações de outra forma sem sentido, são substituídos por elementos de texto simples que são primariamente palavras, frases ou frases. Veja também cryptosystem. 1. Os procedimentos e métodos utilizados na tradução ou interpretação de códigos e cifras. 2. A ciência ou o estudo de tais procedimentos. Também cryptanalytics. Cryptanalyst mdash. N. Mdash cryptanalytic, cryptanalytical. Adj. Uma mensagem ou escrita em código ou cifra. Também criptografia. Mdash criptogramática. Adj. 1. a ciência ou o estudo da escrita secreta, especialmente códigos e cifras. 2. os procedimentos e métodos de elaboração e utilização de códigos e cifras. Criptógrafo mdash, criptográfico. N. Mdash criptográfico. Adj. Uma coleção de leis, regras ou sinais de um corpo de escritos. Ver também canon. Exemplos: código de cifras de ética, 1841 de leis, 1577 de boas maneiras de perfeição, 1875 de regras de escrituras, 1794 de sinais de escritos cristãos, 1795. Participio passado: codificado Gerund: codificação 1. uma coleção de leis ou regras. Um código de comportamento. ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, Kodekss kodekss. Kodeks kodeks (): cdigo cod kd pravilnik kodeks kodex, oskrivna regler (lagar) norma. Kural Yasa. Tzk b lut 2. um sistema (secreto) de palavras, letras ou símbolos. O código Morse A mensagem estava em código Nós deciframos o código de inimigos. Kode cdigo ifra der Código kode. Cdigo kood koodikieli código, zbirka znakova, kratica, ifra, kod, kode, codigo, kodas, ifras, Morzins, kod, kode, kode, cdigo, kod, kodiran, sistem, znakov, ifra kod, chiffer, ifre. Kod mt m 3. um sistema de símbolos etc para traduzir um tipo de linguagem para outro. Há uma série de códigos para colocar Inglês em uma forma utilizável por um computador. Kode, cdigo, kD, kod, kod, kod, código, kodi, código, ifra, kod, kd, sandi, kod, tknrf, codice, kodas, kods, kod, código, kode. Tegnsett kod cdigo cod kd sistema kod kod kod, nyckel zel bir iaretler dzeni m para colocar em (segredo, computador etc) código. Você codificou o material para o computador? Kodeer codificar (za) kdovat verschleln, kodieren kode codificar kodeerima koodata codificador ifrirati, kodirati kdol membuat kode kda, tknsetja setja codificare (u) koduoti kodt ifrt mengekodkan coderen kode szyfrowa, kodowa codificar a coda, Um koda do kro do koda do koda do codifica, kryptera, kodlamak do chiffrera. M ho Vinculação a esta página: Due Diligence O que é Due Diligence Due diligence é uma investigação ou auditoria de um potencial investimento para confirmar todos os fatos, como a revisão de todos os registros financeiros, além de qualquer outra coisa considerada material. Due diligence refere-se ao cuidado que uma pessoa razoável deve tomar antes de celebrar um acordo ou uma transação financeira com outra parte. Quando os vendedores realizam uma análise de due diligence sobre os compradores, os itens que podem ser considerados são a capacidade de compra dos compradores, bem como outros elementos que afetariam a entidade adquirida ou o vendedor após a venda ter sido concluída. Um investidor individual executa due diligence estudando relatórios anuais, Securities and Exchange Commission (SEC) arquivamentos e outras informações relevantes sobre uma empresa e seus valores mobiliários. Um investidor verifica os fatos relevantes relacionados à compra do investimento e determina se ele se adapta às suas necessidades de retorno, tolerância ao risco, necessidades de renda e metas de alocação de ativos. Por exemplo, um investidor pode ler os últimos dois relatórios anuais da empresa, vários recentes 10-Qs, e qualquer pesquisa independente disponível. Ele pode então desenvolver um senso de onde o negócio está indo, o que os fatores de mercado podem afetar o preço das ações e como volátil o estoque é. O investidor, em seguida, tem orientação sobre se o investimento é ideal para ele, e quanto e quando comprá-lo. Carregar o leitor. QUEBRANDO A DILIGÊNCIA DURAIS A Due Diligence surgiu quando a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos de 1933 foi aprovada. Os negociantes de valores mobiliários e corretores tornaram-se responsáveis pela divulgação integral de informações relevantes relacionadas aos instrumentos que vendiam. Ao não divulgar informações relevantes, os negociantes e corretores eram responsáveis por processos criminais. No entanto, os criadores da Lei entendeu que exigir a divulgação completa deixou os negociantes de valores mobiliários e corretores vulneráveis a uma acusação injusta se eles não divulgaram um fato material que não possuíam ou não poderiam ter conhecido no momento da venda. Como forma de proteger os negociantes e corretores, a Lei incluiu uma defesa legal que declarou que, enquanto os negociantes e corretores exerciam a devida diligência ao investigar empresas cujas ações estavam vendendo, e divulgaram totalmente seus resultados aos investidores, eles não seriam Responsável por informações não descobertas durante a investigação. O que são Casos Históricos de Empresas Falhando em Fazer sua Due Diligence Um caso histórico de uma empresa falhando em conduzir devida diligência é quando a Time Warner foi adquirida pela America Online em janeiro de 2000. America Online foi fundada no início de 1980 como Control Video Corporation, E naquele tempo era uma empresa de tecnologia pequena, mal notada que mudou nomes e foco várias vezes. Em 1991, Steve Case assumiu como CEO, e America Online foi público em 19 de março de 1992. Em 1993, a empresa tinha 600.000 assinantes. Em 1996, tinha dez vezes esse número. Quando a empresa adquiriu a Time Warner em 2000, tinha 25 milhões de assinantes e uma capitalização de mercado de 175 bilhões. Mesmo com este crescimento e capacete de mercado inebriante, a empresa teve receitas relativamente pequenas de 5 bilhões. Time Warner, no momento da fusão, tinha uma capitalização de mercado de 90 bilhões e 27 bilhões em receitas. Os mercados viram América onlines que cresce lucros como mais valiosos do que Time Warners mais lucros estáveis. O Nasdaq Composite Index e muitas empresas de tecnologia estavam experimentando crescimento semelhante e avaliações. Muitos acreditavam que estavam à beira do alvorecer de uma nova era na publicação, e em certa medida eles estavam certos. No entanto, a America Online nunca atendeu a essas expectativas. Esses fatores levaram o CEO da Time Warners, Gerald Levin, a permitir que sua empresa, com raízes remontando a 1922, fosse adquirida pela America Online. O estoque Onlines altamente valorizado era a moeda que permitia a transação acontecer. As equipes de advogados para ambas as empresas realizadas diligência antes do acordo foi aprovado, mas o declínio 80 subseqüentes no valor das ações da AOL-Time Warner, o declínio precipitado na América Online assinantes com o advento da banda larga, DSL e outros, mais rápido Gateways de Internet ea venda de 2009 da America Onlines (renomeada AOL) ativos pela Time Warner para uma fração de seu valor original (cerca de 3,15 bilhões) sugere que esta diligência pode ter sido realizada às pressas. Foi a maior fusão de sempre e tem sido chamado o pior da história. O que é uma reunião de Due Diligence Uma reunião de due diligence é o processo de investigação cuidadosa por um underwriter para garantir que toda a informação relevante pertinente a uma questão de segurança tenha sido divulgada a potenciais investidores. Antes de emitir um prospecto final, o subscritor, o emitente e outros indivíduos envolvidos (tais como contadores, sindicatos e advogados) se reunirão para discutir se o segurador e o emissor exerceram a devida diligência em relação às leis estaduais e federais de valores mobiliários. Abaixo estão os passos a tomar para fazer a sua diligência como um investidor individual. O Processo de Due Diligence Passo 1: Analisar a capitalização da empresa O primeiro passo para fazer diligência é determinar o quão grande é a empresa. A capitalização de mercado da empresa diz muito sobre quão volátil o estoque é provável que seja, quão ampla a propriedade pode ser eo tamanho potencial dos mercados finais da empresa. Por exemplo, as empresas de grande capitalização e mega capitalização tendem a ter fluxos de receita mais estáveis e menos volatilidade. Entretanto, as empresas de capitalização média e de capitalização reduzida só podem servir áreas únicas do mercado e podem ter mais flutuações no preço das suas acções e nos seus lucros. (Para saber mais sobre a capitalização do mercado, consulte: Capitalização de Mercado Definida e Determinando o limite de mercado adequado ao seu estilo.) Quando você começar a examinar os números de receita e lucro, o limite de mercado lhe dará alguma perspectiva. Você também deve confirmar um outro fato vital neste primeiro cheque: em que bolsa de valores as ações são negociadas? Eles são baseados nos Estados Unidos (como a Bolsa de Valores de Nova York, Nasdaq ou fora de balcão) Ou, eles são depositários americanos Recebimentos (ADRs) com outra listagem em moeda estrangeira. Os ADRs normalmente terão as letras ADR escritas em algum lugar no título relatado da listagem de ações. Esta informação, juntamente com o limite de mercado deve ajudar a responder a perguntas básicas como se você pode possuir as ações em suas contas de investimento atual. Etapa 2: Tendências de receita, lucro e margem Ao começar a olhar para os números, pode ser melhor começar com a receita. Lucros e margens (RPM). Procure as tendências de receita e lucro líquido dos últimos dois anos em um site de finanças gerais. Estes devem ter ligações com relatórios trimestrais (nos últimos 12 meses) e anuais (últimos três anos). Uma verificação rápida da calculadora poderia ser feita para confirmar a relação preço-vendas (P / S) ea relação preço-lucro (P / E). Olhe para as tendências recentes em ambos os conjuntos de números, observando se o crescimento é agitado ou consistente, ou se houver grandes oscilações (como mais de 50 em um ano) em qualquer direção. As margens também devem ser revisadas para ver se elas geralmente estão subindo, caindo ou permanecendo as mesmas. Esta informação entrará em jogo mais durante a próxima etapa. Passo 3: concorrentes e indústrias Agora que você tem uma idéia de como a empresa é grande e quanto dinheiro ele ganha, é hora de dimensionar as indústrias em que opera e com quem ele compete. Compare as margens de dois ou três concorrentes. Cada empresa é parcialmente definida pela sua concorrência. Olhando para os principais concorrentes em cada linha de negócios (se houver mais de um) pode ajudá-lo a pregar apenas quão grande os mercados finais para os produtos são. A empresa está sendo considerada para o investimento um líder em seu setor Informações sobre concorrentes podem ser encontradas em perfis de empresas na maioria dos principais sites de pesquisa, geralmente juntamente com o seu ticker ou comparações diretas que permitem rever uma lista de determinadas métricas preenchidas para a empresa Você está pesquisando e seus concorrentes. Se você ainda está incerto de como funciona o modelo de negócio da empresa, você deve olhar para preencher as lacunas aqui antes de avançar. Às vezes basta ler sobre alguns dos concorrentes pode ajudar a entender o que sua empresa-alvo faz. A BlackBerry Ltd. anteriormente conhecida como Research in Motion Ltd. era líder incontestável até o iPhone da Apple Inc. e outros como o BlackBerry da Samsung inovar. Os investidores cientes dos desenvolvimentos da indústria podem proteger melhor seus investimentos. Passo 4: Valuação Múltiplos Agora é hora de chegar ao nitty-gritty de P / Es, relação preço / lucro para crescimento (PEGs). E assim por diante, tanto para a empresa como para os seus concorrentes. Observe as grandes discrepâncias entre concorrentes para uma revisão mais aprofundada. Não é incomum para se tornar mais interessado em um concorrente durante esta etapa, que é perfeitamente bem, mas ainda olhar para seguir com a diligência original, enquanto observando a outra empresa concorrente para uma análise mais aprofundada no caminho. Os rácios P / E podem constituir a base inicial para analisar as avaliações. Enquanto os ganhos podem e terão alguma volatilidade (mesmo nas empresas mais estáveis), as avaliações baseadas nos ganhos de faturamento ou nas estimativas atuais são um critério que permite comparação imediata com múltiplos de mercado ou concorrentes diretos. O estoque de crescimento básico versus distinções de estoque de valor pode ser feito aqui junto com um senso geral de quanto a expectativa é construída na empresa. Geralmente, é uma boa idéia examinar alguns anos de valores de ganhos líquidos para certificar-se de que a figura de ganhos mais recentes (e aquela usada para calcular o P / E) é normalizada e não sendo jogada fora por um ajuste significativo de uma só vez ou carregar. Para não ser usado isoladamente, o P / E deve ser analisado em conjunto com a relação preço / livro (P / B). O múltiplo da empresa. E a relação preço / vendas (ou receita). Estes múltiplos destacam a valorização da empresa em relação à sua dívida, receitas anuais e balanço. Como os intervalos nesses valores diferem de indústria para indústria, revisar os mesmos valores para alguns concorrentes ou pares é um passo crítico. Finalmente, a relação PEG leva em conta as expectativas para o crescimento dos lucros futuros, e como ele se compara ao múltiplo de ganhos atuais. As ações com índices de PEG próximos a um são consideradas bastante valorizadas em condições normais de mercado. Etapa 5: Gestão e participação A empresa é ainda gerida pelos seus fundadores Ou tem a gestão eo conselho embaralhado em um monte de novos rostos A idade da empresa é um fator importante aqui, como as empresas mais jovens tendem a ter mais dos membros fundadores ainda ao redor. Olhe para bios consolidado de gestores de topo para ver que tipo de experiências amplas eles têm esta informação pode ser encontrada no site da empresa ou em depósitos da SEC. Também olhar para ver se os fundadores e gestores detém uma elevada proporção de ações, e que montante do float é detido por instituições. Porcentagens de propriedade institucional indicam quanto cobertura de analista a empresa está recebendo, bem como fatores que influenciam os volumes de comércio. Considere a alta propriedade pessoal pelos gerentes de topo como um plus, e baixa posse de uma possível bandeira vermelha. Acionistas tendem a ser melhor servido quando as pessoas que dirigem a empresa têm uma participação no desempenho do estoque. Passo 6: Exame do Balanço Muitos artigos podem ser facilmente dedicados apenas ao balanço, mas para a nossa diligência inicial Fins, um exame superficial fará. Procure um balanço consolidado para ver o nível geral de ativos e passivos, prestando atenção especial aos níveis de caixa (a capacidade de pagar passivos de curto prazo) e ao montante da dívida de longo prazo detida pela empresa. Um monte de dívida não é necessariamente uma coisa ruim, especialmente dependendo do modelo de negócio da empresa. Algumas empresas (e indústrias como um todo) são muito capital intensivo. Enquanto outros exigem pouco mais do que o básico de funcionários, equipamentos e uma idéia nova para se levantar e correr. Olhe para o rácio de dívida-para-capital para ver quanta equidade positiva a empresa tem para ele você pode então comparar isso com os concorrentes para colocar a métrica em melhor perspectiva. Se os números do balanço patrimonial do total de ativos, passivos totais e patrimônio líquido mudarem substancialmente de um ano para o outro, tente determinar por quê. A leitura das notas de rodapé que acompanham as demonstrações financeiras ea discussão das gerências no relatório trimestral / anual pode lançar alguma luz sobre a situação. A empresa poderia estar se preparando para um lançamento de novos produtos, acumulando ganhos retidos ou simplesmente cortando recursos de capital preciosos. O que você vê deve começar a ter alguma perspectiva mais profunda depois de ter revisto as recentes tendências de lucro. Passo 7: Histórico de preços de ações Neste ponto, você vai querer pregar apenas quanto tempo todas as classes de ações têm sido de negociação e movimento de preços a curto prazo e longo prazo. Tem o preço das ações foi agitado e volátil, ou suave e estável Isso descreve o tipo de experiência de lucro que o proprietário médio do estoque tem visto, o que pode influenciar o movimento futuro de ações. Ações que são continuamente voláteis tendem a ter acionistas de curto prazo, o que pode adicionar fatores de risco extra para certos investidores. Etapa 8: Opções de Estoque e Possibilidades de Diluição Em seguida, os investidores precisarão investigar os relatórios 10-Q e 10-K. Depósitos trimestrais da SEC são necessários para mostrar todas as opções de ações em circulação, bem como as expectativas de conversão dada uma gama de preços de ações futuros. Use isso para ajudar a entender como a contagem de ações pode ser alterada em diferentes cenários de preços. Enquanto as opções de ações dos empregados são potencialmente um motivador poderoso, atente para práticas obscuras como a re-emissão de opções subaquáticas ou quaisquer investigações formais que foram feitas em práticas ilegais como opções backdating. Passo 9: Expectativas Este é um tipo de um catch-all, e exige alguma escavação extra. Os investidores devem descobrir o que as receitas de consenso e as estimativas de lucro são para os próximos dois a três anos, tendências de longo prazo que afetam a indústria e detalhes específicos da empresa sobre parcerias, joint ventures. propriedade intelectual. E novos produtos / serviços. Notícias sobre um produto ou serviço no horizonte pode ser o que inicialmente você se voltou para o estoque, e agora é a hora de examiná-lo mais plenamente com a ajuda de tudo o que você acumulou até agora. Etapa 10: Examine Riscos de Longo Prazo e de Curto Prazo Estabelecendo essa peça vital de lado para o fim garante que sempre estavam enfatizando os riscos inerentes ao investimento. Certifique-se de compreender os riscos de toda a indústria e os específicos da empresa. Existem assuntos pendentes legais ou regulamentares, ou apenas uma história manchada com a gestão É a empresa ecológica E, que tipo de riscos a longo prazo poderia resultar de abraçar / não abraçar as iniciativas verdes Os investidores devem manter um advogado diabos saudável vai em todos Vezes, retratando os cenários de pior caso e seus resultados potenciais no estoque. Uma vez que você concluiu estas etapas, você deve ser capaz de envolver sua mente em torno do que a empresa tem feito até agora, e como ele pode se encaixar em uma ampla carteira ou estratégia de investimento. Inevitavelmente você terá detalhes que você vai querer pesquisar mais, mas seguindo estas orientações deve salvá-lo de falta algo que poderia ser vital para a sua decisão. Investidores veteranos vão lançar muitas mais idéias de investimento na lixeira, em seguida, eles vão manter para uma revisão mais profunda, então nunca tenha medo de começar de novo com uma nova idéia e uma nova empresa. Existem milhares de ações para escolher. Quais são os fundamentos de Due Diligence para investir em uma Startup Ao considerar investir em uma startup, siga as etapas acima mencionadas, além dos critérios específicos de inicialização abaixo. Investir em uma startup carrega um alto nível de risco, então aqui estão os passos básicos que você deve considerar. Incluir uma estratégia de saída ao planejar: Mais de 50 das startups falham nos primeiros dois anos. Planeje sua estratégia de desinvestimento para recuperar seus investimentos caso a empresa falhe. Isso protege você de perder todo o seu investimento. Considere entrar em uma parceria: Parceiros dividir o capital e risco entre si. Assim, há um risco mais baixo, e você perde menos recursos se o negócio falhar nos primeiros anos. Descobrir a estratégia de colheita para o seu investimento: empresas promissoras podem falhar devido a uma mudança na tecnologia, política do governo ou do mercado. Estar à procura de novas tendências, tecnologias e marcas, e colher quando você acha que o negócio pode não prosperar com a introdução de novos fatores no mercado. Escolha uma startup com produtos promissores: Como a maioria dos investimentos são colhidos após cinco anos, é aconselhável investir em produtos que tenham um retorno sobre o investimento (ROI) crescente para o período. Além disso, olhe para o plano de crescimento do negócio e avaliar se é viável. Dez Diligência O que é Due Diligence Due diligence é uma investigação ou auditoria de um potencial investimento para confirmar todos os fatos, como rever todos os registros financeiros, além de qualquer outra coisa Material considerado. Due diligence refere-se ao cuidado que uma pessoa razoável deve tomar antes de celebrar um acordo ou uma transação financeira com outra parte. Quando os vendedores realizam uma análise de due diligence sobre os compradores, os itens que podem ser considerados são a capacidade de compra dos compradores, bem como outros elementos que afetariam a entidade adquirida ou o vendedor após a venda ter sido concluída. Um investidor individual executa due diligence estudando relatórios anuais, Securities and Exchange Commission (SEC) arquivamentos e outras informações relevantes sobre uma empresa e seus valores mobiliários. Um investidor verifica os fatos relevantes relacionados à compra do investimento e determina se ele se adapta às suas necessidades de retorno, tolerância ao risco, necessidades de renda e metas de alocação de ativos. Por exemplo, um investidor pode ler os últimos dois relatórios anuais da empresa, vários recentes 10-Qs, e qualquer pesquisa independente disponível. Ele pode então desenvolver um senso de onde o negócio está indo, o que os fatores de mercado podem afetar o preço das ações e como volátil o estoque é. O investidor, em seguida, tem orientação sobre se o investimento é ideal para ele, e quanto e quando comprá-lo. Carregar o leitor. QUEBRANDO A DILIGÊNCIA DURAIS A Due Diligence surgiu quando a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos de 1933 foi aprovada. Os negociantes de valores mobiliários e corretores tornaram-se responsáveis pela divulgação integral de informações relevantes relacionadas aos instrumentos que vendiam. Ao não divulgar informações relevantes, os negociantes e corretores eram responsáveis por processos criminais. No entanto, os criadores da Lei entendeu que exigir a divulgação completa deixou os negociantes de valores mobiliários e corretores vulneráveis a uma acusação injusta se eles não divulgaram um fato material que não possuíam ou não poderiam ter conhecido no momento da venda. Como forma de proteger os negociantes e corretores, a Lei incluiu uma defesa legal que declarou que, enquanto os negociantes e corretores exerciam a devida diligência ao investigar empresas cujas ações estavam vendendo, e divulgaram totalmente seus resultados aos investidores, eles não seriam Responsável por informações não descobertas durante a investigação. O que são Casos Históricos de Empresas Falhando em Fazer sua Due Diligence Um caso histórico de uma empresa falhando em conduzir devida diligência é quando Time Warner foi adquirida pela America Online em janeiro de 2000. America Online foi fundada no início de 1980 como Control Video Corporation, E naquele tempo era uma empresa de tecnologia pequena, mal notada que mudou nomes e foco várias vezes. Em 1991, Steve Case assumiu como CEO, e America Online foi público em 19 de março de 1992. Em 1993, a empresa tinha 600.000 assinantes. Em 1996, tinha dez vezes esse número. Quando a empresa adquiriu a Time Warner em 2000, tinha 25 milhões de assinantes e uma capitalização de mercado de 175 bilhões. Mesmo com este crescimento e capacete de mercado inebriante, a empresa teve receitas relativamente pequenas de 5 bilhões. Time Warner, no momento da fusão, tinha uma capitalização de mercado de 90 bilhões e 27 bilhões em receitas. Os mercados viram América onlines que cresce lucros como mais valiosos do que Time Warners mais lucros estáveis. O Nasdaq Composite Index e muitas empresas de tecnologia estavam experimentando crescimento semelhante e avaliações. Muitos acreditavam que estavam à beira do alvorecer de uma nova era na publicação, e em certa medida eles estavam certos. No entanto, a America Online nunca atendeu a essas expectativas. Esses fatores levaram o CEO da Time Warners, Gerald Levin, a permitir que sua empresa, com raízes remontando a 1922, fosse adquirida pela America Online. O estoque Onlines altamente valorizado era a moeda que permitia a transação acontecer. As equipes de advogados para ambas as empresas realizadas diligência antes do acordo foi aprovado, mas o declínio 80 subseqüentes no valor das ações da AOL-Time Warner, o declínio precipitado na América Online assinantes com o advento da banda larga, DSL e outros, mais rápido Gateways de Internet ea venda de 2009 da America Onlines (renomeada AOL) ativos pela Time Warner para uma fração de seu valor original (cerca de 3,15 bilhões) sugere que esta diligência pode ter sido realizada às pressas. Foi a maior fusão de sempre e tem sido chamado o pior da história. O que é uma reunião de Due Diligence Uma reunião de due diligence é o processo de investigação cuidadosa por um underwriter para garantir que todas as informações relevantes pertinentes a uma questão de segurança foi divulgada a potenciais investidores. Antes de emitir um prospecto final, o subscritor, o emitente e outros indivíduos envolvidos (tais como contadores, sindicatos e advogados) se reunirão para discutir se o segurador e o emissor exerceram a devida diligência em relação às leis estaduais e federais de valores mobiliários. Abaixo estão os passos a tomar para fazer a sua diligência como um investidor individual. O Processo de Due Diligence Passo 1: Analisar a capitalização da empresa O primeiro passo para fazer diligência é determinar o quão grande é a empresa. A capitalização de mercado da empresa diz muito sobre quão volátil o estoque é provável que seja, quão ampla a propriedade pode ser eo tamanho potencial dos mercados finais da empresa. Por exemplo, as empresas de grande capitalização e mega capitalização tendem a ter fluxos de receita mais estáveis e menos volatilidade. Entretanto, as empresas de capitalização média e de capitalização reduzida só podem servir áreas únicas do mercado e podem ter mais flutuações no preço das suas acções e nos seus lucros. (Para saber mais sobre a capitalização do mercado, consulte: Capitalização de Mercado Definida e Determinando o limite de mercado adequado ao seu estilo.) Quando você começar a examinar as receitas e lucros, o limite de mercado lhe dará alguma perspectiva. Você também deve confirmar um outro fato vital neste primeiro cheque: em que bolsa de valores as ações são negociadas? Eles são baseados nos Estados Unidos (como a Bolsa de Valores de Nova York, Nasdaq ou fora de balcão) Ou, eles são depositários americanos Recebimentos (ADRs) com outra listagem em moeda estrangeira. Os ADRs normalmente terão as letras ADR escritas em algum lugar no título relatado da listagem de ações. Esta informação, juntamente com o limite de mercado deve ajudar a responder a perguntas básicas como se você pode possuir as ações em suas contas de investimento atual. Etapa 2: Tendências de receita, lucro e margem Ao começar a olhar para os números, pode ser melhor começar com a receita. Lucros e margens (RPM). Procure as tendências de receita e lucro líquido dos últimos dois anos em um site de finanças gerais. Estes devem ter ligações com relatórios trimestrais (nos últimos 12 meses) e anuais (últimos três anos). Uma verificação rápida da calculadora poderia ser feita para confirmar a relação preço-vendas (P / S) ea relação preço-lucro (P / E). Olhe para as tendências recentes em ambos os conjuntos de números, observando se o crescimento é agitado ou consistente, ou se houver grandes oscilações (como mais de 50 em um ano) em qualquer direção. As margens também devem ser revisadas para ver se elas geralmente estão subindo, caindo ou permanecendo as mesmas. Esta informação entrará em jogo mais durante a próxima etapa. Passo 3: concorrentes e indústrias Agora que você tem uma idéia de como a empresa é grande e quanto dinheiro ele ganha, é hora de dimensionar as indústrias em que opera e com quem ele compete. Compare as margens de dois ou três concorrentes. Cada empresa é parcialmente definida pela sua concorrência. Looking at the major competitors in each line of business (if there is more than one) may help you nail down just how big the end markets for products are. Is the company being considered for investment a leader in its industry Information about competitors can be found in company profiles on most major research sites, usually along with their ticker or direct comparisons that let you review a list of certain metrics filled in for both the company youre researching and its competitors. If youre still uncertain of how the companys business model works, you should look to fill in any gaps here before moving further along. Sometimes just reading about some of the competitors may help to understand what your target company does. BlackBerry Ltd. formerly known as Research in Motion Ltd. was an undisputed leader until Apple Inc. s iPhone and others like Samsung out-innovated BlackBerry. Investors aware of industry developments can better protect their investments. Step 4: Valuation Multiples Now its time to get to the nitty-gritty of P/Es, price/earnings to growth (PEGs) ratio. and the like, for both the company and its competitors. Note any large discrepancies between competitors for further review. Its not uncommon to become more interested in a competitor during this step, which is perfectly fine but still look to follow through with the original due diligence while noting the other competing company for further review down the road. P/E ratios can form the initial basis for looking at valuations. While earnings can and will have some volatility (even at the most stable companies), valuations based on trailing earnings or on current estimates are a yardstick that allows instant comparison to broad market multiples or direct competitors. Basic growth stock versus value stock distinctions can be made here along with a general sense of how much expectation is built into the company. Its generally a good idea to examine a few years worth of net earnings figures to make sure most recent earnings figure (and the one used to calculate the P/E) is normalized, and not being thrown off by a significant one-time adjustment or charge. Not to be used in isolation, the P/E should be looked at in conjunction with the price-to-book (P/B) ratio. the enterprise multiple. and the price-to-sales (or revenue) ratio. These multiples highlight the valuation of the company as it relates to its debt, annual revenues, and the balance sheet. Because ranges in these values differ from industry to industry, reviewing the same figures for some competitors or peers is a critical step. Finally, the PEG ratio brings into account the expectations for future earnings growth, and how it compares to the current earnings multiple. Stocks with PEG ratios close to one are considered fairly valued under normal market conditions. Step 5: Management and Share Ownership Is the company still run by its founders Or has management and the board shuffled in a lot of new faces The age of the company is a big factor here, as younger companies tend to have more of the founding members still around. Look at consolidated bios of top managers to see what kind of broad experiences they have this information may be found on the companys website or on SEC filings. Also look to see if founders and managers hold a high proportion of shares, and what amount of the float is held by institutions. Institutional ownership percentages indicate how much analyst coverage the company is getting as well as factors influencing trade volumes. Consider high personal ownership by top managers as a plus, and low ownership a potential red flag. Shareholders tend to be best served when the people running the company have a stake in the performance of the stock. (To learn about the value of this vested interest see, check out: Evaluating A Companys Management and Delving Into Insider Investments .) Step 6: Balance Sheet Exam Many articles could easily be devoted to just the balance sheet, but for our initial due diligence purposes, a cursory exam will do. Look up a consolidated balance sheet to see the overall level of assets and liabilities, paying special attention to cash levels (the ability to pay short-term liabilities) and the amount of long-term debt held by the company. A lot of debt is not necessarily a bad thing, especially depending on the companys business model. Some companies (and industries as a whole) are very capital intensive. while others require little more than the basics of employees, equipment, and a novel idea to get up and running. Look at the debt-to-equity ratio to see how much positive equity the company has going for it you can then compare this with the competitors to put the metric into better perspective. If the top line balance sheet figures of total assets, total liabilities and stockholders equity change substantially from one year to the next, try to determine why. Reading the footnotes that accompany the financial statements and the managements discussion in the quarterly/annual report can shed some light on the situation. The company could be preparing for a new product launch, accumulating retained earnings or simply whittling away at precious capital resources. What you see should start to have some deeper perspective after having reviewed the recent profit trends. Step 7: Stock Price History At this point, youll want to nail down just how long all classes of shares have been trading, and both short-term and long-term price movement. Has the stock price been choppy and volatile, or smooth and steady This outlines what kind of profit experience the average owner of the stock has seen, which can influence future stock movement. Stocks that are continuously volatile tend to have short-term shareholders, which can add extra risk factors to certain investors. Step 8: Stock Options and Dilution Possibilities Next, investors will need to dig into the 10-Q and 10-K reports. Quarterly SEC filings are required to show all outstanding stock options as well as the conversion expectations given a range of future stock prices. Use this to help understand how the share count could change under different price scenarios. While employee stock options are potentially a powerful motivator, watch out for shady practices like re-issuing of underwater options or any formal investigations that have been made into illegal practices like options backdating . Step 9: Expectations This is a sort of a catch-all, and requires some extra digging. Investors should find out what the consensus revenue and profit estimates are for the next two to three years, long-term trends affecting the industry and company specific details about partnerships, joint ventures. intellectual property. and new products/services. News about a product or service on the horizon may be what initially turned you on to the stock, and now is the time to examine it more fully with the help of everything youve accumulated thus far. Step 10: Examine Long and Short-term Risks Setting this vital piece aside for the end makes sure that were always emphasizing the risks inherent with investing. Make sure to understand both industry-wide risks and company-specific ones. Are there outstanding legal or regulatory matters, or just a spotty history with management Is the company eco-friendly And, what kind of long-term risks could result from it embracing/not embracing green initiatives Investors should keep a healthy devils advocate going at all times, picturing worst-case scenarios and their potential outcomes on the stock. Once youve completed these steps, you should be able to wrap your mind around what the company has done so far, and how it might fit into a broad portfolio or investment strategy. Inevitably youll have specifics that you will want to research further, but following these guidelines should save you from missing something that could be vital to your decision. Veteran investors will throw many more investment ideas into the trash bin then they will keep for further review, so never be afraid to start over with a fresh idea and a new company. There are thousands of stocks to pick from. What are the Due Diligence Basics for Investing in a Startup When considering investing in a startup, follow the above-mentioned steps, in addition to the startup-specific criteria below. Investing in a startup carries a high level of risk, so here are basic steps you should consider. Include an exit strategy when planning: More than 50 of startups fail within the first two years. Plan your divestment strategy to recover your investments should the business fail. This safeguards you from losing all of your investment. Consider entering into a partnership: Partners split the capital and risk among themselves. Thus, there is a lower risk, and you lose fewer resources should the business fail in the first few years. Figure out the harvest strategy for your investment: Promising businesses may fail due to a change in technology, government policy or the market. Be on the lookout for new trends, technologies and brands, and harvest when you find that the business may not thrive with the introduction of new factors in the market. Choose a startup with promising products: Since most investments are harvested after five years, it is advisable to invest in products that have an increasing return on investment (ROI) for the period. Furthermore, look at the growth plan of the business, and evaluate whether it is viable.
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